解读“十二五”石化工业发展规划

2月3日，***印发《石化和化学工业“十二五”发展规划》及烯烃、******、化肥、***4个子规划。《规划》确定石油化工行业“十二五”期间经济总量发展目标为总产值年均增长13%左右，到2015年总产值增长到14万亿元左右，石油化工行业销售收入过千亿元的企业达到10个以上。

《规划》***强调了加快结构调整，发展***石化产品，实现绿色可持续发展，并提出了结构调整、技术创新、节能减排的具体目标及相关政策措施。

《规划》对需求仍有较大增长空间的产品做了预测，分别为成品油、烯烃、钾肥等刚性需求较大的产品，己内酰胺、乙二醇等进口量较大的产品，***、轻烃等低碳原料与产品，工程塑料等化工新材料及专用***。

《规划》提出，在***结构上，到2015年，石化化工行业销售收入过千亿元的企业达到10个以上。原料结构上，烯烃原料多元化率达到20%，采用***煤气化技术的氮肥产能比例提高到30%。产品结构上，石化化工产品质量***提升，单质肥复合化率逐步提高，高毒、高残留***比例降至3%以下，氟硅材料、工程塑料、特种合成橡胶、聚氨酯及中间体、高性能纤维、功能高分子材料及复合材料、新型专用***等***产品国内保障能力进一步提高。布局结构上，成品油“北油南运”状况得到改善，完善东北、西北、西南石化产业布局。现代煤化工产业向资源地集中，原料产地化肥比重提高到70%，专用化肥等深加工产品和精细***向消费地集中。

针对新技术新产品产业化进程较慢，部分新产品缺口严重等问题，《规划》提出：到2015年，石化化工行业科技投入要占销售收入的1%以上；一批关键、共性技术和重大装备实现突破，一批处于***水平的新产品实现产业化；建立和完善一批企业技术中心。

《规划》提出的节能减排具体目标是：单位工业增加值用水量降低30%、能源消耗降低20%、二氧化碳排放降低17%。乙烯装置燃动能耗低于857千克标准煤/吨，合成氨装置平均综合能耗低于1350千克标准煤/吨。

***表示，为确保《规划》顺利完成，***将严格行业准入，研究支持石化化工企业兼并重组的政策，加强石化化工产业政策与财税、***、土地、环保、安全生产等政策的衔接，提高企业研发水平和自主创新能力，深化国际合作，维护公平贸易。

***同时还配套发布了《烯烃工业“十二五”发展规划》、《******“十二五”发展布局规划》、《化肥工业“十二五”发展规划》和《***工业“十二五”发展规划》四个子规划。

《规划》将行业内企业兼并重组定为“十二五”的***任务，要求大力推动产业关联企业，以资产、资源、品牌和市场为纽带，通过整合、参股、并购等多种形式，实施兼并重组，实现优势互补，提高产业集中度，形成若干个国际化大型石化化工企业集团。涉及到的细分行业主要有：石化、煤化工、化肥、***、化工新材料与新型专用***。

《规划》还提出了石化化工大宗产品“十二五”需求预测，需求仍有较大增长空间的产品有：成品油、***、钾肥等能源资源类产品；烯烃、轻烃、已内酰胺等国内产能不足的原料类产品。其中，合成纤维单体己内酰胺的年均增速将达到12.5%，***、工程塑料、有机硅到2015年的年均需求量增速有望超过10%。

“全行业总产值年均增长13%，这一增速将超过我国经济增速的水平，十二五期间化工行业的成长性较为确定。”东兴证券化工行业分析师杨若木昨日向记者表示，行业内的兼并重组将是大势所趋，这对于已经上市的各行业龙头是利好，更好的资产有望注入到上市公司中来，化工新材料行业中有望找到高成长性的公司。

近四成的化工原材料近期出现了明显上涨，主要集中在有机化工原材料端，从近日公布的化工PMI数据显示，化学原料及化学制品制造业PMI环比增加了4.2，库存指数下降了11.2个百分点，显示短期化工行业订单增加及去库存加速，有效提振了化工企业的业绩预期。

随着经济***下移，化工行业盈利将呈收敛趋势，弹性趋弱，化工股估值也将下降，未来大市值的化工股估值将很难提升；建议关注需求相对稳定，靠近需求端。